山东聊城经开置业2020年债权资产

全称山东聊城经开置业2020年债权资产
收益8.3%-9.4%备案金交所
期限12-24个月付息季度付息
起投5万
规模1.8 亿
周五封账,当天成立起息
收益

12个月:5-19万:8.3% ;20-49万:8.5%;50万:8.8%

24个月:5-19万:8.8%;20-49万:9.1%;50万:9.4%

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项目亮点:

1、地级市政信,聊城市为全国 GDP 产值百强市排名 73 位,2019年公共财政收入196.6亿元。

2. 起点低,最低5万起投,期限灵活,季度付息

3. 强担保,AA发债主体(总资产180亿)为本次融资提供担保;足额应收账款质押。

4. 资金安全,资金直接打款到政府平台公司,无中间环节,安全有保障

融资主体:聊城经开置业有限公司

资金投向:资金用于补充发行方流动资金

还款来源:第一还款来源:发行方持有的应收账款还款。第二还款来源: 发行方的经营收入和再融资资金还款。第三还款来源: 担保人经营收入还款。

风控措施:️

1. 聊城兴业经开(AA发债主体)提供连带责任担保。

2. 2.3亿元应收账款质押确权,并于中登网登记。

项目评分:(以下数据为2018年)
聊城市GDP3152.15亿:9分      综合财力547.90亿:10分
区域融资环境:10分
政府负债率11.67%:10分     政府债务率:67.18%:7分
融资总资产95.53亿:4分(19年6月数据)    负债率62.65%:5分    
城投公司在当地的重要性:融资方为是担保方聊城市兴业经济开发有限公司的全资子公司,实际控制人为聊城市经济开发区国资办:5分
平均分:7.5分(延期风险中等偏低,推荐)     
项目优势:山东地级市政信,百强市,经济较为不错,区域环境好;缺点融资方实力稍差,负债偏高

产品资料扩展:
区域环境:
2019 年全市完成一般公共预算收入 196.6 亿元,比上年增长 1.2%,实现稳 步增长。2019 年,全市各级财税部门在坚决落实减税降费政策基础上,努力克 服复杂多变的财经形势,依法强化征管,努力挖潜增收,切实把该减的减到位、 把应收的收上来。此外,各级各部门不断提高资金使用效率、努力盘活存量资金。 2019 年全市财政支出规模达到 427.1 亿元,比上年增长 4.4%。在减税降费背景 下,各级进一步强化支出管理、优化支出结构,全市民生支出完成 331.6 亿元, 增长 2.3%,民生支出比重达到 77.7%.卫生健康、农林水事务、科学技术、教育 支出分别增长 10.2%、15%、46.3%、7.7%,均高于全市支出平均水平,民生支出 得到重点保障。
区域风控评价:
2018 年聊城市地区生产总值达到 3152.15 亿元,本年度 GDP 增速有所放缓为 5.35%;一般公共预算收入完成194.27 亿元,其中税收收入 145.21 亿元,占比 74.75%,且近几年来稳步增长,税收收入占其公共预算收入的比都维持在近 75%的水平,显示聊城市财政收入以来源较为稳定的税收为主,其可持续性与稳定性均较好;转移性收入较为平稳,全年收到上级转移支付 185.28 亿元;政府性基金收入全年完成 168.05 亿元,近几年增幅较大,其中土地出让收入 144.59 亿元,为其增长的主要原因。聊城市地方政府公开债务规模持续扩大,2018 年债务余额为 367.89 亿元,负债率为 11.67%处于较低水平,另聊城市综合财力在本年度增长突出,主因是土地出让收入的大幅增加,相较其综合财力而言,聊城市地方政府债务率始终低于 70%。地方政府债务规模适中,偿债压力较小

融资方介绍:

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发行人聊城经开置业有限公司是聊城开发 区管委出资成立的国有独资企业。主要承担 城中村改造、新农村建设、工业项目、城市 基础设施的建设管理工作。 公司成立以来连续被有关部门评为:“聊 城经济开发区先进企业”、“聊城经济开发 区财源建设先进企业”、“聊城经济开发区 建设安全生产工作先进单位”、“聊城经济 开发区城中村改造与农村新居建设工作先进 单位”、“聊城市贡献市县税收50强企业”、 “聊城市银奖企业、2014年度聊城市贡献奖 企业”等荣誉称号。 截止2019年底总资产102.48亿,较上一 年增幅11.3%
融资方风控评价:
融资方环境较好,资产负债结构简单,且有息债务规模适中,近两年到期债务规模小,主要流动负债为经营性往来及其与关联方之间的往来款项,就融资方主体而言,其到期债务规模小,且货币资金尚有余额 9.90 亿元,对短期有息负债覆盖能力极强。综上所述,判断融资方延期兑付风险为低

担保方介绍:

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聊城市兴业经济开发有限公司(AA发债主体)成立于 2002年8月,是经聊城市人民政府办公室批准,由聊城 经济开发区管委会出资成立,主要负责各项城市基础设 施建设和保障性住房建设等业务,由聊城经济技术开发 区国有资产监督管理办公室100%控股。 § 担保人主营业务为工程建设业务板块,全面负责聊城经 济技术开发区内政府城市基础设施项目投资建设、保障 性住房/回迁房项目建设,为改善区内投资环境,推动 经济技术开发区经济发展做出了重要贡献。 § 担保人作为聊城经济技术开发区基础设施建设的重要企 业,主要负责经开区基础设施工程建设、拆迁安置等市 政建设服务,担保人作为经聊城经济技术开发区国有资 产监督管理办公室授权的国有资产运营主体,对聊城经 济技术开发区的经济发展、招商引资工作顺利推进起着 至关重要的作用。
担保方风控评价
担保方资产负债结构与融资方类似,资产以存货为主,但非流动资产中投资性房地产金额较为突出,负债结构中流动负债占比较高,但主要为其他应付款项,有息债务占比较少,近两年内到期债务规模小,2021 年债务到期较为突出为 5.7 亿元,其中 5 亿元为定向债券到期。综上所述,判断担保方延期兑付风险低

风险评估:
聊城市经济发展较好,地方政府财政收入能力强,且土地出让收入近几年来不断高速增长,就地方公开债务而言,债务规模可控,地方政府偿债压力低。聊城市经济技术开发区近几年发展迅速,且区域内城投平台结构较为简单,主要平台为本项目担保方,且区域内无多家平台债务集中到期情况,整体而言区域环境良好。融资方与担保方资产负债结构均较为简单,资产多为存货,且流动性较强;融资方负债以预收款项为主,对融资方而言无资金偿还负担,担保方负债以其他应付款为主,整体双方有息负债体量不大,且债务到期规模小。此外担保方作为融资方的全资母公司,为城投平台名单内企业,与地方政府间关联紧密,是聊城市经济技术开发区最主要的建设融资主体平台。综上所述,判断项目延期风险中等偏低

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