滨海新城公有资产2020年债权1号

全称滨海新城公有资产2020年债权1号
收益8.5%-9.5%备案金交所
期限12-24个月付息半年付息
起投20万
规模2 亿
周五封账,当天成立起息
收益

12个月:20-50-100-300万:8.5%-8.8%-9.0%-9.2%

24个月:20-50-100-300万:8.8% -9.1%-9.3%-9.5%

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项目亮点:

1、AA发债评级融资:潍坊滨海新城公有资产经营管理有限公司,经开发区管委会批准于2007年4月成立,注册资本60000万元,目前公司总资产达80亿元,利税1.2亿 元。2、AA债项评级担保:担保方潍坊滨城建设集团有限公司无限连带责任担保(滨海经开区国资委100%控股,公开发债主体评级AA)注册资本金10亿元,总资产达到210.25亿元

3、应收质押:提供潍坊滨海经济技术开发区服务外包孵化基地项目价值4.5亿元 应收账款质押并中登登记

4、土地抵押:鲁(2019)潍 坊市滨海区不动产权第 0036703号价值6亿元土地 使用权抵押担保

融资主体:潍坊滨海新城公有资产经营管理有限公司

资金投向:补充发行人流动性需求及用于其项目投资

还款来源:

发行人营业收入、应收账款回款、担保方营业收入

风控措施:️

1、应收账款质押:潍坊滨海经济技术开发区服务外包孵化基地(数字小 镇)项目应收账款质押;

 2.土地抵押担保:鲁(2019)潍坊市滨海区不动产权第0036703号;

 3.潍坊滨城建设集团有限公司(联合AA)无限连带责任担保。

项目评分:(以下数据为2019年)
滨海经济开发区GDP337.20亿:7分(考虑到为国家级经济开发区,加分)      综合财力168.43亿:6分
区域融资环境:10分
政府负债率45.60%:7分     政府债务率:91.30%:5分
融资总资产89.63亿:4分       负债率31.48%:8分    
城投公司在当地的重要性:融资方为潍坊滨城建设集团有限公司子公司,实际控制人为潍坊市滨海区国资委:8分
平均分:6.875(延期风险中等偏低,推荐)     
项目优势:山东国家级开发区政信(少见),地区发展潜力大,融资方和担保方均为AA发债主体;缺点地区高速发展情况下,政府债务压力较重

资料扩展:
区域风控评价

山东滨海经济开发区是隶属于山东省寒亭区的国家经济技术开发区,位于莱州湾南岸,滨海区北部。以“一城四园”为规划布局。是全省、甚至全国重要的生态海洋化工生产和出口创汇基地。滨海经济开发区拥有海岸线 69 公里,城区规划面积 80 平方公里,建成区 15 平方公里,先后被确定为“国家科技兴贸创业基地”、“全国科技兴海示范区”和“中国石油化工(滨海)产业区”。2018 年潍坊滨海经济开发区实现地区生产总值 337.2 亿元。当年完成一般公共预算收入 37.81 亿元,其中税收收入 33.03 亿元,占比 87.36%;转移性收入当期为-0.51 亿元,主要为一般转移性收入的上缴;政府性基金收入 131.13亿元,其中土地出让收入 123.49 亿元,占比 94.17%。
2018 年末滨海区政府性债务余额为 153.78 亿元,近几年债务余额总体稳定,同期负债率 45.60%,表明滨海区地方政府公开债务规模处于极高水平。经核算同时期地方政府综合财力为 168.43 亿元,滨海区综合财力增长较为稳定,同期债务率为 91.30%,地方政府偿债压力偏高,近几年债务率呈下降趋势。整体而言,滨海区作为国家级开发区,地区发展水平尚有所不足,公开债务规模极高,地方政府债务负担沉重,但地区财政收入能力强、发展潜力好。

融资方介绍:

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潍坊滨海新城公有资产经营管理有限公司经开发区管委会批准于2007年4月成立,直 接隶属于开发区管委会领导,业务归属于开发区财政局和国有资产管理办公室管理。注册 资本60000万元,拥有房地产开发贰级资质。主要负责开发区东西两城的基础设施建设、 房地产开发和土地储备等工作。成立以来在开发区党工委、管委会的领导下,紧紧抓住黄 河三角洲开发上升为国家战略和开发区升级为国家级开发区的重大机遇。公司作为集团性 质的母公司,实行财务集中管理、成本集中核算,目前公司总资产达80亿元,利税1.2亿 元。土地储备4000多亩,一部分用于自身房地产开发,一部分用于土地抵押担保融资,以 保证各项工程建设正常有序进行。公司目前在建及建成项目主要有滨海中学新校项目、梧 桐园小区和凤凰公园项目、怡居园小区项目、上书房小区项目、湖光山舍小区项目
融资方风控评价
融资方潍坊滨海新城公有资产经营管理有限公司是由潍坊滨城建设集团有限公司设立的子公司,属调出类城投平台,公司作为基础设施建设项目的经营主体,目前主要从事区内城市基础设施建设、建筑材料销售及房地产销售等业务。公司资产集中于存货,资产流动性整体良好,资金链相对稳定;公司营业收入主要来源于基础设施建设、建筑材料销售与房地产销售,收入来源于地方政府的直接关联弱,但公司持续受到政府补贴,盈利能力良好;公司负债较少,融资能力一般,主要偿债压力来源为短期借款与期间产生的应付账款,公司整体短期偿债能力良好,期末资金尚较充足,兑付能力较强。综上所述,判断融资方潍坊滨海新城公有资产经营管理有限公司延期兑付风险为中等偏低

担保方介绍:

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潍坊滨城建设集团有限公司(以下简称“滨城建设集团”)始成立于2014年12月,2015年11月发 展成为集团公司。业务范围涉及建筑地产、市政工程、园林绿化、环卫保洁、物业管理、信息科技、 公交客运、配售电服务8大板块。 滨城建设集团自2015年组建以来,先后获得“潍坊市文明单位”“企业AA级信用等级” 等荣誉 称号,承建项目多次荣获“山东省优质架构工程”“山东省绿色施工科技示范工程”“山东省建筑施 工安全文明示范工地”“潍坊市优质结构工程”“市级文明工地”等荣誉称号。截至2019年6月底,集 团注册资本金10亿元,总资产达到210.25亿元。拥有一级子公司15家,二级子公司15家,代管公司1家, 参股公司13家。 滨城建设集团作为潍坊市滨海区重点国有企业,定位于滨海区城市基础设施和公用设施的资源运 营平台和项目投融资主体,重点实施城镇化片区改造、国有不动产专业化经营和产业地产开发建设, 承担开发区交办的重大建设项目,努力打造推进滨海中心城区建设的重要载体和国有不动产开发经营 管理的重要平台

担保方风控评价
担保方潍坊滨城建设集团有限公司是由潍坊滨海经济技术开发区国有资产管理办公室直接控制的园区平台。公司成立较晚,在 2017 年兼并潍坊滨海新城公有资产经营管理有限公司后迅速发展,期间公司资产结构十分稳定,资产流动性良好,负债结构也有所改善,但流动负债占比仍较高;营业收入方面,公司主营业务为基础设施建设与房地产业务,收入规模总体为升高状态,盈利能力不断增强;公司融资规模不断扩张,筹资能力也有所增强,本年度规划发行 15 亿元债券,且公司期末资金尚较为充足,兑付能力有较强保障。综上所述,判断担保方延期兑付风险较低,对本项目的担保保障作用较强。

风险评估:
山东滨海经济开发区是隶属于山东省寒亭区的国家经济技术开发区,以“一城四园”为规划布局,是全省、甚至全国重要的生态海洋化工生产和出口创汇基地,先后被确定为“国家科技兴贸创业基地”、“全国科技兴海示范区”和“中国石油化工(滨海)产业区”。滨海区作为国家级开发区,地区发展水平尚有所不足,公开债务规模极高,地方政府债务负担沉重,但地区财政收入能力强、发展潜力好。
融资方潍坊滨海新城公有资产经营管理有限公司是由潍坊滨城建设集团有限公司设立的子公司,属调出类城投平台,公司作为基础设施建设项目的经营主体,目前主要从事区内城市基础设施建设、建筑材料销售及房地产销售等业务。公司资产集中于存货,资产流动性整体良好,资金链相对稳定;公司营业收入主要来源于基础设施建设、建筑材料销售与房地产销售,收入来源于地方政府的直接关联弱,但公司持续受到政府补贴,盈利能力良好;公司负债较少,融资能力一般,主要偿债压力来源为短期借款与期间产生的应账款,公司整体短期偿债能力良好,期末资金尚较充足,兑付能力较强。综上所述,判断融资方潍坊滨海新城公有资产经营管理有限公司延期兑付风险为中等偏低。
担保方潍坊滨城建设集团有限公司是由潍坊滨海经济技术开发区国有资产管理办公室直接控制的园区平台。公司成立较晚,在 2017 年兼并潍坊滨海新城公有资产经营管理有限公司后迅速发展,期间公司资产结构十分稳定,资产流动性良好,负债结构也有所改善,但流动负债占比仍较高;营业收入方面,公司主营业务为基础设施建设与房地产业务,收入规模总体为升高状态,盈利能力不断增强;公司融资规模不断扩张,筹资能力也有所增强,本年度规划发行 15 亿元债券,且公司期末资金尚较为充足,兑付能力有较强保障。综上所述,判断担保方延期兑付风险较低,对本项目的担保保障作用较强。
本项目所在地区潍坊滨海经济开发区为国家级经济技术开发区,地区融资环境良好,政府财政收入能力强,但债务负担沉重;涉及两家城投平台为关联方,可视为同一主体,公司资金链稳定,兑付能力良好,营业收入规模不断增加,盈利能力较强,债务结构也有所改善。总体而言,判断本项目延期兑付风险较低。

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