大冶市政债权转让计划

全称大冶市政债权转让计划
收益8.3%-9.1%备案金交所
期限24个月付息季度付息
起投10万
规模3亿
打款次日成立起息
收益

10万-30万-100万-300万:8.3%-8.5%-8.8%-9.1%

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项目亮点:

1、融资人总资产423.79亿元,实现营业收入9.54亿元。为黄石市内规模第二的政府平台企业,大冶市排名第一的平台公司。大冶市国有资产经营有限公司(主体评级AA+)承担无限连带责任担保,集团资产总额达428.56亿元。

2、6亿元大冶市森农水利投资有限公司应收账款,质押率50%。抵押位于大冶市伊家湖北侧、金湖大道东侧、足球公园西侧及大棋路东侧、武装部南侧的7.924512公顷商业、城镇住宅用地,估值58200万元。

3、当地银行设立募集账户及资金专户,资金监管,保证资金安全。

4、全国县域经济“百强”,大冶排名77位,实现七年七进位。2018年,大冶市全年完成地区生产总值623.64亿元,增长8.6%,城镇常住居民人均可支配收入39189元,增长8.3%,连续6年居全省县(市)第一。2018年,大冶市完成一般公共预算收入450062万元,截至2018年12月底,地方政府债务余额为588,667.98万元,地方可用财力为945,685万元,负债率9.44%

融资主体:大冶市振恒城市发展投资有限公司(主体评级AA,债项评级AAA)

资金投向:用于大冶市市政道路建设

还款来源:

1、大冶市森农水利投资有限公司根据协议按期支付应付款项;

2、大冶市振恒城市发展投资有限公司经营性收入; 

3、7.924512公顷商业、城镇住宅用地变现; 

4、大冶市国有资产经营有限公司经营性收入。

风控措施:️

1、质押持有的大冶市森农水利投资有限公司6亿应收账款;

2、大冶市国有资产经营有限公司(主体评级AA+)承担无限连带责任担保;

3、抵押持有的7.924512公顷商业、城镇住宅用地。

项目评分:(以下数据为2018年)
大冶市GDP623.64亿:5分      综合财力95.79亿:7分
区域融资环境:10分
政府负债率9.44%:10分     政府债务率:61.46%:7分
融资总资产438.44亿:8分(19年9月数据)    负债率43.37%:10分    
城投公司在当地的重要性:融资方实际控制人为大冶市国监局:10分
平均分:8.375分(延期风险低,推荐)   
项目优势:融资方债项评级AAA,资质好,实力强大,为大冶市第一大城投公司,项目风控措施齐全,地区公开债务少,政府偿债压力小;缺点:暂无明显缺点

风险评估:

【一】区域环境
大冶市为黄石市代管县级市,位于湖北“冶金走廊”腹地及武汉、鄂州、九江城市带之间。2019 年工信部赛迪百强县排名中位列 74 位,较 2018 年大幅跃升 10 位,实现七年七进位,列居湖北省上榜县级市首位。大冶市经济总量在黄石市下辖区县排名第 1 位,2018 年 GDP 达到 623.64 亿元,接近黄石 GDP 总量的 40%。同年大冶市全市完成一般公共预算收入 45.01 亿元,其中税收收入 31.31 亿元,占比 69.56%;转移性收入为 26.14 亿元;政府性基金收入完成 24.64 亿元,其中土地出让收入 23.43 亿元,占比 95.09%。整体而言大冶市地方政府财政收入能力良好、收入结构稳定。截止 2018 年末,大冶市地方政府债务余额为 58.87 亿元,较上年增加 3.41 亿元,涨幅较小,当期负债率为9.44%,即大冶市地方政府公开债务规模小;同期核算综合财力为 95.79 亿元,较上年增加 10.65 亿元,主要为土地出让收入的增长,当期债务率为 61.46%,同样处在较低的水平。整体而言大冶市地方政府公开债务规模小,政府偿债压力低。

【二】融资方评价
融资方是大冶市最大的城投平台,公司由大冶市国有资产经营公司控股,实际控制人为大冶市国有资产管理局,重要性显著。近几年公司保持稳步扩张趋势,公司流动资产中其他应收款科目对资金造成较大占用,且债务人前景尚不明朗,存在一定坏账风险,对融资方存在较大影响的可能,另由于公司持有土地较多,土地使用权与在建工程占比较高,资产流动性较差,变现能力弱。公司经营能力相对稳定,营业收入来源趋向于多元化,但主要业务仍与地方政府关联紧密。此外项目存续期间内存在债务集中到期情况但相较公司规模而言偿债压力适中。综上所述,判断融资方延期兑付风险为中等偏低。

【三】担保方评价
担保方是大冶市经济技术开发区内最重要的城投平台,公司受支持力度明显较大,近几年来公司扩张迅速但其资产负债结构保持良好。公司盈利能力稳定,且回款情况同样保持稳定。此外担保方筹资能力极强,未来仍具备较强的再融资能力,且本项目期间内偿债压力较小。综上所述,判断担保方自身延期兑付风险较低。

【四】风险评估
大冶市为黄石市代管县级市,位于湖北“冶金走廊”腹地及武汉、鄂州、九江城市带之间。2019 年工信部赛迪百强县排名中位列 74 位,较 2018 年大幅跃升 10 位,实现七年七进位,列居湖北省上榜县级市首位。大冶市经济总量在黄石市下辖区县排名第 1 位,地区经济发展水平较好,地方政府财政收入能力良好、收入结构稳定。整体而言大冶市地方政府公开债务规模小,政府偿债压力低。融资方是大冶市最大的城投平台,公司由大冶市国有资产经营公司控股,实际控制人为大冶市国有资产管理局,重要性显著。近几年公司保持稳步扩张趋势,公司流动资产中其他应收款科目对资金造成较大占用,且债务人前景尚不明朗,存在一定坏账风险,对融资方存在较大影响的可能,另由于公司持有土地较多,土地使用权与在建工程占比较高,资产流动性较差,变现能力弱。公司经营能力相对稳定,营业收入来源趋向于多元化,但主要业务仍与地方政府关联紧密。此外项目存续期间内存在债务集中到期情况但相较公司规模而言偿债压力适中。综上所述,判断融资方延期兑付风险为中等偏低。

担保方是大冶市经济技术开发区内最重要的城投平台,公司受支持力度明显较大,近几年来公司扩张迅速但其资产负债结构保持良好。公司盈利能力稳定,且回款情况同样保持稳定。此外担保方筹资能力极强,未来仍具备较强的再融资能力,且本项目期间内偿债压力较小。综上所述,判断担保方自身延期兑付风险较低。本项目融资方与担保方为大冶市主要的两家城投平台,公司规模大,运营情况相对稳定,两家公司均存在对区域内车企或相关供应商往来款或借款,后续回款情况受其发展影响较大,存在一定回收风险。但两家公司实力均表现较强,融资渠道畅通,偿债能力强。综上所述,判断本项目延期兑付风险较低


资料扩展:

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区域介绍:
大冶市,湖北省辖县级市,由黄石市代管。位于湖北省东南部,长江中下游南岸,湖北冶金走廊”腹地——又称“百里黄金地,江南聚盆”《大兴炉冶》青铜雕塑在两辆加长大货车的运输下抵达大冶北站。这张新的城市名片,展现了大冶3000多年的青铜冶炼文化。

是全国县域经济基本竞争力百强县市(即全国百强县,根据 2019 年7 月 19 日,由工信部赛迪顾问县域经济研究中心编制并正式发布《2019赛迪县域经济百强研究》显示。大冶市排名第 74,与2018年相比,大冶名次提升10位,实现七年七进位。且在湖北入围县市中排名第一)、湖北省金融信用最佳县市(2012 年度第一名)、湖北县域经济发展领头羊、湖北城乡一体化统筹发展标兵城市。2019年,我市完成地方财政总收入74.2790亿元,同比增加3648万元,增长0.5%。其中:税收收入完成61.9312万元;非税收入完成123478万元,一般公共预算收入43.0168亿元。

融资方介绍:

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公司注册资本3.15亿元,其 中:大冶市国有资产经营有限公司出资 2.65亿元,持股84.13%;国开发展基金有限公司出资0.5亿元,持股 15.87%。公司资产总额为423.79亿元,负债174.4亿元,资产负债率为41.15%,所有者权益249.38亿元,实现主营业务收入9.54亿元。公司目前已形成较为成熟的融资体系,主要包括政策性银行贷款 、商业银行贷款、融资租赁、信托、产业基金、债券发行等多种融资渠道。公司主体评级AA,公司企业债累计审批金额46亿元,资本市场直接融资还有较大的可申报额度。公司自组建运行以来,在市委、市政府的正确领导下,在有关部门 的大力支持下,切实加强与相关机 构合作,积极探索城市建设投融资 新体制和运行机制改革,始终坚持“经营城市、建设城市、发展城市、服务城市”的宗旨,为建设“三个大冶”,完善城市功能,提升城市公用事业管理与服务水平,构筑城市经济发展平台,推进城市转型作出了积极贡献。

担保方介绍:

公司成立于2003年7月,是市政府授权组建,省政府批准设立的国有经营性资产投资经营机构。是我市重要的国有资本投融资平台。国资公司自成立以来与大冶市国有资产监督管理局(正科级事业单位)合署办公,实行一套机构,两块牌子的管理机制。公司法人代表由董事长担任,目前国资公司现有工作人员41人,内设综合事务部(办公室),财务审计部,资产经营部,金融事业部四个部门。国资公司集团资产总额428.56亿元,净资产达240.09亿元,主体评级AA+,债项评级AAA

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